Ngồi ghế nóng với cố vấn của Forbes Ấn Độ: Motilal Oswal

 Motilal Oswal là Giám đốc điều hành kiêm Giám đốc điều hành của Motilal Oswal Financial Services Ltd. (MOFSL). 

Oswal bắt đầu MOFSL với tư cách là một đơn vị môi giới phụ nhỏ cùng với người đồng quảng bá Raamdeo Agrawal vào năm 1987. 

Trong 33 năm qua, MOFSL đã đa dạng hóa các dịch vụ tài chính của mình, bao gồm quản lý tài sản tư nhân, môi giới bán lẻ và phân phối, môi giới định chế, quản lý tài sản, ngân hàng đầu tư, cổ phần tư nhân, môi giới hàng hóa, môi giới tiền tệ và tài chính gia đình. 

Oswal là thành viên tích cực của Tổ chức Thương mại Quốc tế Jain, một tổ chức có trụ sở chính tại Ấn Độ gồm các doanh nhân, nhà công nghiệp và chuyên gia Jain tập trung vào trao quyền kinh tế xã hội, giáo dục dựa trên giá trị và phúc lợi cộng đồng.

Anh coi đọc sách là hoạt động yêu thích nhất của mình, trong số những hoạt động khác như yoga và thiền.

Trong cuộc trò chuyện với Cố vấn Forbes Ấn Độ, Oswal đã nói về lý do tại sao giao dịch trên thị trường chứng khoán Ấn Độ giống như đánh bạc đối với các nhà đầu tư đa số và điều gì khiến cổ phiếu trở thành lựa chọn hàng đầu của ông đối với các công cụ tài chính mang lại lợi nhuận cao nhất trong một thời gian dài. 

Được đề xuất cho bạn

IRS phải trả 100 triệu đô la trị giá 1.200 đô la chi phiếu kích thích, lệnh của thẩm phán trong vụ kiện của tù nhân

Trump đẩy gói kích thích thứ hai từ bệnh viện, khiến các nhà lập pháp chịu áp lực

Khoản vay sinh viên này được tha thứ từ hóa đơn kích thích

Bạn đã dành 33 năm đầu tư vào thị trường chứng khoán Ấn Độ. Quan điểm của bạn về thị trường Ấn Độ là gì?

Trên cơ sở hàng ngày, thị trường chỉ là cung và cầu, và rất khó để ai đó thực sự dự đoán được. Vì vậy, chúng tôi với tư cách là một nhóm đã nói rằng chúng tôi sẽ không định giờ thị trường.

Về cơ bản, khoảng thời gian bạn có trong khi đầu tư vào thị trường càng dài thì khả năng tạo ra của cải càng cao. 

Vì vậy, tất cả các thị trường đều mang tính đầu cơ; Tôi gọi nó là một loại sòng bạc hàng ngày. Ở Ấn Độ, vì các sòng bạc chưa được hợp pháp hóa, nên mọi người đến chợ và đầu cơ rất nhiều. Tôi đang nói về số lượng người tối đa hàng ngày. Bạn có thể hiểu điều này nếu bạn nhìn vào doanh thu dựa trên giao hàng cho các thị trường; hợp đồng tương lai và quyền chọn là những thành phần lớn nhất của thị trường. 

Hợp đồng tương lai đề cập đến các thỏa thuận mua hoặc bán chứng khoán cơ bản vào một ngày trong tương lai và hợp đồng Quyền chọn cho phép người mua hoặc người nắm giữ quyền mua hoặc bán tài sản cơ sở ở một mức giá xác định trước trong hoặc vào cuối một thời hạn cụ thể.

Theo quan điểm của tôi, khía cạnh khó nhất của thị trường là kỷ luật về sự cám dỗ thời gian của thị trường. Điểm quan trọng thứ hai là không có mối liên hệ nào giữa các nguyên tắc cơ bản của nền kinh tế hoặc các nguyên tắc cơ bản về thu nhập doanh nghiệp và thị trường. 

Không có mối quan hệ nào giữa nền kinh tế và thị trường, các nhà đầu tư mới nên lưu ý điều gì khi đầu tư? 

Các nhà đầu tư học hỏi thông qua kinh nghiệm và sai lầm của chính họ. Số lần tối đa họ phạm sai lầm, và họ học được và điều đó thật đáng tiếc. 

Nếu tôi nhìn vào việc phân tích cách các nhà đầu tư mới đến với thị trường: Về cơ bản, có hai nguồn. Một là thông qua phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) hoặc con đường niêm yết cổ phiếu, nhưng hiện nay, rất khó kiếm tiền từ IPO, nhưng tôi có thể nói rằng tối đa các tài khoản mới được mở thông qua IPO. Thứ hai là thông qua đầu tư trực tiếp vào cổ phiếu. Đối với các nhà đầu tư mới, đầu tư trực tiếp không phải là hình thức đầu tư tốt nhất. 

Các nhà đầu tư mới nên đến với thị trường thông qua kế hoạch đầu tư có hệ thống (SIP) hoặc các quỹ tương hỗ. Kinh nghiệm của tôi cho biết có rất nhiều người mới tham gia bằng cách đầu tư thông qua IPO và giao dịch cổ phiếu trực tiếp so với SIP và quỹ tương hỗ, đây là những sản phẩm tốt từ quan điểm tạo ra của cải.

Tôi không nghĩ các nhà đầu tư mới đánh giá cao hoặc không hiểu liệu họ đang đầu tư trong vài giờ hay vài ngày hay vài năm. Do đó, thời gian nắm giữ trung bình của cổ phiếu đang giảm xuống. Tốt nhất, nó sẽ tăng lên. Vì vậy, đó là một loại sai lầm khác của các nhà đầu tư. 

Vì vậy, điều gì đúng, họ không làm, và khi các khoản đầu tư không đi theo cách họ mong đợi, họ đổ lỗi cho thị trường, các cơ quan quản lý, các nhà môi giới chứng khoán và truyền thông. Và tôi nghĩ từ từ một khi họ thua lỗ, thì họ sẽ học trò chơi này. 

Nhưng tại sao bạn phải học từ sai lầm của chính mình khi bạn có thể học từ sai lầm của người khác? Thông minh thì làm được, nhưng tôi nghĩ nhiều người cũng phải trải qua những cám dỗ và học hỏi. 

Hành vi của nhà đầu tư bán lẻ Ấn Độ đã thay đổi như thế nào trong hai đến ba thập kỷ qua? 

Vì vậy, điều đầu tiên đã xảy ra là hợp lý hóa tiết kiệm. Cảm ơn Pradhan Mantri Jan Dhan Yojana của bạn , sứ mệnh quốc gia của chính phủ liên bang Ấn Độ về bao gồm tài chính đã giúp những người không có tài khoản ngân hàng ở Ấn Độ mở một tài khoản ngân hàng tiết kiệm cơ bản, tắt tiền tệ hóa và nền kinh tế đang trưởng thành, thành phần không thể thiếu của nền kinh tế Ấn Độ đang đi xuống.

Các khoản tiết kiệm tài chính khổng lồ, trước đây được sử dụng để đầu tư vào bất động sản hoặc vào vàng, hiện đang thực sự được tung ra thị trường. Vì vậy, tôi thấy quy mô chính thức của nền kinh tế hiện nay lớn hơn nhiều. Đó là lý do tại sao các sản phẩm như quỹ tương hỗ hoặc cổ phiếu đang trở nên phổ biến.

Thay đổi thứ hai mà tôi thấy là các cơ quan quản lý, cả cơ quan quản lý thị trường chứng khoán SEBI và cơ quan ngân hàng trung ương RBI , đã trở nên rất chủ động. Họ đang xem xét cả việc mở rộng thị trường cũng như điều tiết thị trường.

Điều thứ ba là với những thay đổi về công nghệ, các doanh nghiệp đã trở nên có khả năng mở rộng hơn rất nhiều khi một lượng lớn tính minh bạch đã xuất hiện. 

Tôi nhớ khi tôi bắt đầu kinh doanh, các nhà đầu tư không biết một giao dịch đã xảy ra ở mức giá nào; vào thời điểm nào và giá bao nhiêu. Vì vậy, các nhà môi giới đã sử dụng để đưa ra một con số đáng chú ý về giá của khoản đầu tư bao gồm cả hoạt động môi giới của họ. Theo quy định, không có sự bắt buộc nào về việc tiết lộ doanh thu. Giờ đây, cả tính minh bạch và quy mô đều đã được các cơ quan quản lý thực sự mang lại nhưng quan trọng hơn là thông qua công nghệ. 

Khi tôi bắt đầu, mỗi ngày chúng tôi thường thực hiện 5 giao dịch hoặc 10 giao dịch, và vào một ngày đẹp trời thì khoảng 100 giao dịch. Bây giờ chúng tôi thực hiện khoảng một triệu rưỡi giao dịch vào một ngày đẹp trời. Trước đây, chúng tôi thường đếm xem chúng tôi đã ở bao nhiêu thành phố. Bây giờ chúng tôi không thực sự tính toán bởi vì công nghệ đã tạo ra các nhà đầu tư ở mọi ngóc ngách của đất nước.

Vì vậy, tôi nghĩ rằng sự bùng nổ công nghệ đã thực sự đưa thị trường đến cửa và trong tay của nhà đầu tư. Khi bạn nhìn vào điểm chuẩn toàn cầu, số lượng giao dịch chúng tôi đang thực hiện ở Ấn Độ cao hơn nhiều so với nhiều thị trường phát triển. Vì vậy, tính di động cũng đang được chấp nhận rất tốt ở Ấn Độ. 

Kinh nghiệm kết hợp với công nghệ có thể giúp phát triển thị trường như thế nào?

Về cơ bản, nếu bất kỳ người nào có của cải cần được quản lý, họ sẽ cần rất nhiều lời khuyên và lời khuyên có thể xảy ra thông qua công nghệ, nhưng yếu tố thoải mái trên thị trường vẫn nằm ở con người. 

Câu hỏi đầu tiên mọi người hỏi là: Quan điểm của bạn về thị trường là gì? Các khía cạnh cảm xúc cũng rất, rất quan trọng, đặc biệt là bạn có niềm tin gì trong giọng nói của mình; mà không thể được truyền qua công nghệ. Tôi cảm thấy rằng ngày nay rất nhiều nó bị định giá thấp ở Ấn Độ. 

Một điểm khác là khi có giao diện con người, quy mô và chi phí đều có trong hình. Cuối cùng trong kinh doanh, bạn xem xét việc đưa ra lời khuyên tốt nhất cho những khách hàng có quy mô đáng kể và sự thèm ăn. 

Thị trường Ấn Độ có chín muồi cho các sản phẩm tài chính phức tạp?

Khi bạn xem xét các sản phẩm phức tạp như trái phiếu hoặc các sản phẩm đa tài sản, chúng phù hợp nhất cho những người muốn đa dạng hóa rủi ro từ nhiều loại tài sản sang đa quốc gia. Vì vậy, một khi bạn có khối tài sản lớn thì bạn cũng quản lý rủi ro của mình một cách hợp lý. 

Sản phẩm phức hợp phù hợp nhất với nhu cầu của khách hàng cao cấp. Vì vậy, tất cả phụ thuộc vào nhu cầu của khách hàng. Tôi vẫn cảm thấy các sản phẩm đơn giản như quỹ tương hỗ là tốt nhất ngay cả đối với các cá nhân có giá trị ròng cao. 

Bạn nghĩ tại sao nền kinh tế Ấn Độ đang trỗi dậy mạnh mẽ hơn trước?

Nếu bạn nhìn vào nhân khẩu học, bạn thấy rằng nền kinh tế nội địa của Ấn Độ rất mạnh. Có những doanh nghiệp là doanh nghiệp hướng tới tiêu dùng trong nước, và có những doanh nghiệp là doanh nghiệp toàn cầu. Nhờ môi trường pháp lý của chúng tôi, dân số nói tiếng Anh của chúng tôi và thiết lập dân chủ, các nhà đầu tư quốc tế có nhiều niềm tin vào đất nước này so với các quốc gia như Trung Quốc. Về mặt chiến lược, chúng tôi đang ở một vị trí tuyệt vời, và rất nhiều cơ hội tồn tại không chỉ ở thị trường trong nước mà còn ở thị trường quốc tế. 

Tôi nghĩ rằng tài năng, trí lực và dân số là ở đó. Chỉ có điều là chúng tôi phải tiếp thị bản thân rất mạnh mẽ và một lượng vốn khổng lồ có thể đến ở Ấn Độ. Rất nhiều tiền của các nhà đầu tư tổ chức nước ngoài vẫn đang đổ về Ấn Độ. Tôi nghĩ rằng có rất nhiều tiềm năng để có thêm tiền vào đây, đặc biệt là để đầu tư vào thị trường.  

Những gì bạn đã học được và động lực trong những thập kỷ qua trong lĩnh vực dịch vụ tài chính để duy trì và phát triển?

Học hỏi của tôi là bạn cần phải có kiến ​​thức, sự chính trực và hương vị của nhóm của bạn. 

Là một gia đình Marwari, chúng tôi có tinh thần kinh doanh hơn nhiều cộng đồng, mặc dù cha tôi là một nhà buôn ngũ cốc ở một ngôi làng nhỏ ở Rajasthan, biên giới Pakistan. Tôi đã học bằng tiếng Hindi ở Rajasthan và đến Mumbai để làm Kế toán Công chứng (CA). Tôi chưa bao giờ biết chúng tôi sẽ lên sàn chứng khoán.

Khi tôi làm CA, tôi thực sự bắt đầu hiểu bảng cân đối của các công ty và về thị trường chứng khoán từ một số danh sách trên thị trường chứng khoán. May mắn thay, tôi đã gặp đối tác kinh doanh của mình, Raamdeo Agrawal, trong cùng một nhà trọ. 

Tình cờ tôi đến chợ. Nhưng sau đó, là một người chuyên nghiệp, bạn luôn thử thách bản thân: bạn nhìn vào thế nào trong hai năm, ba năm hoặc năm năm tới. Và tôi luôn tin rằng trước tiên chúng ta cần trở nên tốt hơn sau đó chỉ chúng ta mới có thể trở nên vĩ đại hơn.

Vì vậy, bất cứ điều gì bạn làm, hãy mang lại sự xuất sắc. Với mọi điểm tiếp xúc của khách hàng, mọi sản phẩm, mọi quy trình và đó là lý do tại sao tôi nói rằng tất cả các quy trình, công nghệ và con người đều mang lại khả năng mở rộng. 

Động lực của tôi là làm thế nào bạn có thể mang lại sự xuất sắc, làm thế nào bạn có thể trở nên tốt hơn. Nếu bạn trở nên lớn hơn mà không trở nên tốt hơn, bạn sẽ không thể duy trì. 

Ngoài ra, cơ hội cho các dịch vụ tài chính là một động lực lớn. Vì vậy, trong một thị trường đang mở rộng với một thị phần nhỏ, hoạt động kinh doanh của chúng tôi có thể trở nên lớn hơn rất nhiều. 

Đối tác kinh doanh của bạn, Raamdeo Agrawal, có mối quan hệ tuyệt vời với bạn tại MOFSL. Bạn nghĩ những khía cạnh nào để xây dựng một mối quan hệ đối tác bền chặt?

Điều đầu tiên trong bất kỳ mối quan hệ nào là phải hoàn toàn tin tưởng và chỉ cần niềm tin mù quáng là điều rất, rất quan trọng để xây dựng một mối quan hệ lâu dài. 

Điều thứ hai bạn cần phải có là một đối tác mang đến một bộ kỹ năng khác với bộ kỹ năng của bạn. Raamdeo rất giỏi về nghiên cứu, tôi giỏi về bán hàng và xây dựng quy trình. Vì vậy, bạn phải kết hôn các kỹ năng bổ sung.

Quan trọng nhất, niềm tin của bạn và hệ thống giá trị của bạn phải phù hợp với nhau. Giá trị của bạn về tính chính trực, hình thức đầu tư, tầm nhìn dài hạn của bạn đều được tính.

Lời khuyên của bạn cho những người trẻ tuổi bắt đầu kinh doanh mới trong lĩnh vực dịch vụ tài chính là gì? 

Bất kỳ người xây dựng bất kỳ doanh nghiệp nào cũng cần phải có kiến ​​thức. Với những thay đổi diễn ra quá nhanh trên thế giới; thay đổi địa chính trị, đổi mới công nghệ, trong sản phẩm bạn cần có thái độ học hỏi và cởi mở. Những gì tôi học được 10 năm trước có thể không còn phù hợp với ngày hôm nay. Vì vậy bạn cần liên tục làm mới kiến ​​thức của mình.

Tôi đại diện cho sự chính trực. Bạn cần tuyệt đối không được thỏa hiệp về hệ thống giá trị và đạo đức kinh doanh. Bạn nên xây dựng bản thân xung quanh những người có chung đức tin, niềm đam mê của bạn và các bộ kỹ năng bổ sung; những điều này đều rất quan trọng như một công thức chung để xây dựng doanh nghiệp. 

Trong dịch vụ tài chính, có rất nhiều cơ hội vào lúc này. Sản phẩm công nghệ tài chính rất lớn. Sau đó, bạn có các mô hình truyền thống: Bạn có thể trở thành người quản lý tài sản cho những cá nhân có giá trị ròng cao, với đại chúng, bạn có thể kết hôn với công nghệ và sản phẩm. Bạn có thể tạo ra rất nhiều sản phẩm kỳ lạ trong quỹ tương hỗ, bảo hiểm, tất cả các lĩnh vực. 

Quy mô của nền kinh tế Ấn Độ đang trở nên rất lớn. Vấn đề cần giải quyết là: Làm thế nào để bạn tạo ra một sản phẩm thích hợp cho riêng mình, một thứ mà bạn được biết đến? Làm thế nào để bạn tạo ra một sản phẩm khác biệt và bạn cần có sự kiên nhẫn và kiên trì để xây dựng sản phẩm đó.